中国将从2016年1月1日起缩短股指期货交易时间，此前政府防止做空的举措引发期货市场成交量骤减。

　　中国金融期货交易所上周五(12月4日)在一份公告中表示，中金所调整股指期货开收市时间，即股指期货的集合竞价时间从每个交易日的9:25开始，较现在的9:15推后10分钟，收盘时间提前15分钟至15:00，调整股指期货合约交易时间主要目的是与现货股票市场保持一致。这一调整将影响沪深300指数、中证500和上证50股指期货。

　　君康人寿驻上海基金经理吴侃表示：

　　新举措将抑制流动性，可以防止期货市场的剧烈波动因时间优势而影响现货市场。

　　沪深300指数和中证500指数期货成交量从6月份高点回落了99%，上周在接近创纪录低点的水平徘徊。最近在7月份，中国被世界交易所联盟评为全球最活跃的股指期货市场，但是随着中国相关部门提高保证金要求，收紧头寸限制，再加上警方对做空行为展开调查，中国期货市场流动性已经枯竭。

　　缩短交易时间可能有助于缓解价格波动。此前基准股指波动在8月份飙升至18年新高，尽管政府出手干预抑制了股市跌势，但是波动性依然居高不下。

　　A股市场熔断机制

　　中国政府上周五还推出了A股市场熔断机制，从1月1日起生效。金汇财经对比此前的征求意见稿认为，此次正式发布的指数熔断机制作出了如下调整：

　　将触发5%暂停交易30分钟缩短为暂停15分钟；相应的，将14:30及之后触发5%暂停交易至收市，改为自14:45及之后触发5%暂停交易至收市。

　　其余制度要点保持不变，包括：选择沪深300指数作为基准指数；指数触发7%阈值就直接暂停交易至收市；集合竞价阶段出发熔断机制自开盘实施熔断；早盘熔断时间不足的午盘开盘后补足；熔断机制实施指数期限联动；股票停牌和指数熔断期间重复的，熔断优先，即熔断结束后再复牌。

　　《上证报》头版评论，市场专家及机构从业人士认为：

　　熔断机制对短期交易量、长期流动性的影响均不明显，实施指数熔断后，A股股指波动性将减小，股市长期波动率也将下降。

　　中金分析师王汉锋等人在报告中称：

　　由于中国熔断机制的两级阈值差距过小，股市交易可能会频繁地中断。而当指数临近5%的阈值时，可能引发投资者的恐慌性抛售，导致跌幅碰触閾值而引发熔断。

　　中国引入熔断机制可能会起到部分稳定市场的作用。沪深300指数11年来有105次盘中波幅超过5%，33次超过7%，占交易日总数比为4%及1.2%；触碰跌幅阈值的次数明显高于涨幅阈值。但目前一级阈值幅度较低，历史数据显示几乎每25个交易日就有一个交易日波幅超过5%，且二级阈值与一级差距过小。

　　注：所谓“熔断机制”，是指在交易过程中，当价格波动幅度达到某一限定目标时，交易将暂停一段时间，或者交易可以继续进行，但报价限制在一定范围之内。由于这种情况和保险丝在电流过量时会熔断，而令电器受到保护相类似，故称之为熔断机制。