塑料窄幅整理  短期谨慎操作

一、内外盘走势

因有多起能源生产国地缘政治紧张的消息传出，引发原油期货市场不安，提振了国际原油期货价格。最终隔夜纽约商业交易所(NYMEX)6月份交割的原油期货价格上涨0.44美元，报收于每桶101.28美元，涨幅为0.44%。

受隔夜国际原油期货价格上涨的刺激，今日塑料期货主力合约L1409早盘小幅高开于10920元。开盘后期价震荡整理、小幅反弹，最高反弹至10950元。但随后期价小幅整理，临近收盘时，期价一度快速回落、最低下探至10870元。塑料期价全天走势相对较强，基本上都运行在均价线上方。塑料1409主力合约最终收报收于10915元，较上一交易日结算价上涨10元，涨幅为0.09%。成交量较上一交易日缩量4.5万手，至31.5万手；持仓较上一交易日减仓1.0万手，至40.3万手。

二、基本面

美国继续向伊朗施压、乌克兰局势依旧紧张和武装人员袭击利比亚议会等地缘政治紧张，市场担心俄罗斯和西方国家间的紧张局势可能导致后者出台更严格的制裁措施，而制裁会降低世界第二大石油出口国俄罗斯的石油出口量。不过，上述这些问题都是老生常谈，伊朗问题早就计入油价，利比亚原油原油出口量几近全面中断，俄罗斯石油对亚洲出口，不会受到西方制裁的影响。近期油价在较窄的范围波动，也意味着消息面对市场的影响是短暂的，第二季度需求季节性减弱而供应充裕抑制了油价涨势。

市场继续关注美国原油库存。美国商业原油库存已经接近4亿桶，为1931年以来最高水平。如果本周公布的美国商业原油库存涨幅大于分析师预期，很有可能超过4亿桶。然而值得关注的是，美国炼油厂开工率正在检修高峰后恢复增长，或将超过90%。华尔街日报组织的分析师调查显示，截止4月25日当周，美国原油库存增加220万桶，汽油库存减少40万桶，馏分油库存增加60万桶。分析师对原油库存估测分歧较大，最高的估测为增加550万桶，最低估测为减少50万桶。路透社调查则显示，过去的一周，美国原油库存增加240万桶。

数据显示，截至4月29日，大连商品交易所LLDPE1405合约的注册仓单仅346手，与单边1.57万手的持仓相比，差距甚远。目前期现货共振上涨，加上石化部分装置检修，供应量偏少，可交割货源量不免令市场产生担忧。从产能情况来看，与去年相比，今年的总产能变化并不明显，但由于石化检修的计划较为分散，市场或难以再现去年夏季大面积缺货的情况。不过，今年与去年相比，贸易商以及下游工厂的库存情况仍然偏低，由于对后市预期不是特别乐观，贸易商与工厂不愿过多囤积货源，这或为年内需求爆发式增长埋下伏笔。也就是说，今年的塑料具备向牛市方向发展的需求基础。

现货方面，昨日国外现货市场价格小幅下跌，远东报1540美元/吨，跌5美元/吨，中东报1528美元/吨，跌5美元/吨。国内市场价格基本持平，东北大庆报11900元/吨，持平；华北齐鲁报11820元/吨，跌50元/吨；华东余姚扬子12030吨，持平；华南广州报11750元/吨，持平；西北独山子报11950元/吨，持平。

三、后市展望

技术面上，今天大商所的塑料1409合约窄幅整理、小幅上涨，最终收出了一根带长下影线的小阴线。期价继续收在20天均线的下方，走势仍比较弱。近期石化装置检修逐步复工，供应增加。再加上临近五一小长假，合同户月底基本完成任务市场需求有所回落，利好支撑减少，打压期现市场。短期塑料期价可能仍面临技术性调整。操作上，建议塑料1409谨慎操作，激进型投资者可考虑11000元附近适当短空，控制好仓位。