一、行情回顾

6月9日铁矿石主力合约1409合约涨幅0.15%，报收于690元/吨，减仓3106手，持仓63.2万手，尾盘空头减仓，整体呈震荡上行趋势。持仓前20名，多头为211326手（+5036），空头为221798手（-667），主力资金空头较为占优，但近期波动较大。1501合约691元/吨，目前市场空头也较为谨慎，掉期和连矿出现正向市场结构，阶段性底部信号

二、基本面

央行上周资金净投放量环比增加，银行间流动性整体相对宽松，但对于黑色产业链过剩产业结构性限贷；5月出口数据好转，进口已经疲软，贸易帐顺差创2009年1月来最大，人民币贬值或趋缓，对矿石的进口相对有利。

中国人民银行决定从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行（不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构）下调人民币存款准备金率0.5个百分点。此外，为鼓励财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司发挥好提高企业资金运用效率及扩大消费等作用，下调其人民币存款准备金率0.5个百分点

6月9日普氏62%降1至93.75；国内唐山铁精粉66%报价840（-30）元/吨；日照港澳矿PB61.5%报价645（0）元/吨；青岛港澳矿PB61.5%报价645（0）元/吨。铁精粉价格再创新低，内外矿价差拉大。

截止6月6日，港口库存降12至11576万吨。据悉6月1日澳矿发货量为1110.5万吨，两周后到达国内港口。6-7月份粗钢产量季节性淡季，短期行情会受到下游需求及矿石供应端的双重影响有所承压。近期关注对三农和小微企业定向降准对宏观稳定的积极作用。

三、操作建议

从短线三十分钟看，长短周期均线交织，说明短期将延续震荡行情，在675-700附近区间震荡。下方670-680区间折合美金大致85-90美金，该区间为部分国内矿山成本。铁矿近远月出现远月升水的结构，反应宏观开始企稳转好，也是阶段性底部信号。后期关注国务院督促稳增长措施出台所带来的政策落地速度的加快。三季度季节性需求和低库存可能带来的补库效应，7月前可逢低在680以下布局多单，但预计反弹有限。近期的部分放开限购及定向降准对整体经济特别是房地产的拉动作用有限，产业面上待四季度矿石供应链激增及下游淡季后逢高抛空。总体上属于价格中枢下移的熊市行情。

（以上内容，仅供参考,不做交易依据，期货有风险，投资需谨慎。）