国内外基本面偏空  白糖期价五连阴

一、行情回顾

    因巴西甘蔗压榨速度迅速，暗示市场无须担忧供应问题，拖累原糖期货市场价格。最终纽约商品交易所(NYBOT)原糖期货主力10月合约下跌0.14美分，报收于每磅17.62美分，跌幅为0.79%。

    受隔夜外盘原糖期货价格下跌的影响，今日国内盘白糖期货主力合约SR1501早盘大幅低开于4958元。开盘价后期价窄幅整理、小幅反弹，最高反弹至4970元。但随后白糖期价震荡回落，午后最低下探至4903元。白糖期价全天走势相对较弱，基本上都运行在均价线下方。白糖1501主力合约最终收报于4911元，较上一交易日结算价下跌87元，跌幅为1.74%。成交量较上一交易日大幅放量11.7万手，至50.8万手；持仓较上一交易日增仓3.2万手，至45.8万手。

二、基本面

    据道琼斯6月11日消息，Green Pool的一位负责人表示，因天气干燥导致减产，预计巴西中南部糖厂本榨季将加工甘蔗5.68亿吨，该机构此前预估值为5.82亿吨。巴西今年秋季较2013年更为干燥，这有利有弊，对甘蔗收割和提高含糖量有利，但对甘蔗产量不利。

    另据巴西利亚6月12日消息，巴西威廉姆斯船务公司6月11日发布的数据显示，本周巴西港口待运糖数量从一周前的65.11万吨增至96.75万吨（包括停靠港口和等待装运的数量）。其中高等级原糖数量从一周前的62.11万吨增至93.75万吨；45色值A等级精炼糖数量维持在1.4万吨；150色值B等级白糖数量也维持在1.6万吨。

    多国气象部门预期：今年发生厄尔尼诺现象的概率较大。但对于中长线糖价来说，产业供大于求的现状并没有出现彻底改变。国际糖业协会预期，2014年全球白糖的供应量与需求量的差距是420万吨，厄尔尼诺现象也不可能抵消如此巨大的“缺口”。对以巴西为代表的产糖大国造成影响，2014-2015年度的“榨糖季”，巴西糖产量有可能出现较大幅度的减少，间接作用于国内糖产业。不过，对于中长线糖价来说，产业供大于求的现状并没有出现彻底改变。国际糖业协会预期，2014年全球白糖的供应量与需求量的差距是420万吨，厄尔尼诺现象也不可能抵消如此巨大的“缺口”。

    现货方面，今日广西主产区现货报价普遍下调，幅度20-30元/吨不等，价格下行趋势中各地成交普遍不是很好。具体情况如下，柳州：中间商报价4630元/吨，下调30元/吨，成交一般。部分糖厂柳州站台报价4630-4640元/吨，下调30元/吨，成交一般；宜州站台暂不报价；仓库车板暂不报价。南宁：中间商报价4620元/吨，下调40元/吨，成交不好；部分糖厂南宁站台、南宁仓库、柳州仓库报价4630元/吨，海南船板报价4660元/吨，下调30元/吨，成交一般；仓库车板报价4610-4650元/吨，厂仓车板报价4570元/吨，下调20元/吨，成交清淡。

三、操作建议

    技术面上，隔夜NYBOT原糖期价震荡下跌，收出了一根带上下影线的小阴线。期价继续收在所有中短期均线的下方，仍然处在下跌通道之中，走势依旧比较弱，短期仍不乐观。今天国内盘郑商所白糖1501合约低开低走、大幅下跌，最终收出了一根略微带上下影线中阴线。期价逼近了4900元整数关口，再创近期调整新低。操作上，建议白糖1501空单谨慎持有，做好盈利保护。关注4900元一线的争夺，防止可能会出现的技术性反弹。