一、行情回顾

6月25日大商所PP1409合约开盘报10900元/吨，最高10945，最低至10835，收于10907，下跌11，跌幅0.1%。成交量增加至25.56万手，持仓量减少4472手报12.25万手。

二、基本面

中油华南、中石化华南、中石化华东下调出厂，跌幅在50-200元/吨。石化出厂价格下滑，PP期货价格走低，市场氛围低迷，成交清淡。PP美金市场主流报盘保持稳定，卖家出货意向增强，实盘可谈。市场询盘热情不高，买家继续保持观望，成交难度较大。参考报价：均聚价格在1510-1540美元/吨，共聚价格在1590-1650美元/吨。

装置库存方面，镇海炼化PP老装置（20万吨/年）6月14日起停车检修，计划检修至6月底7月初；新装置（30万吨/年）5月17日起停车检修，今日试开车，计划27日正常开车产T30S。洛阳石化PP（产能为23万吨/年）老装置产YS835；新装置6月18日临时停车，具体开车时间不定。

原料方面，日本石脑油CF日本报988美元/吨，上涨6美元/吨，石脑油FOB新加坡报108.61美元/桶，上涨0.54美元/桶。乙烯CFR东北亚报1451美元/吨，持平，CFR东南亚报1410美元/吨，持平。中国港口丙烯1437美元/吨，上涨2美元/吨。

三、操作建议

石化下调出厂价格，打压市场信心，现货市场交投情况欠佳，前期检修石化厂家陆续恢复开车库存有所增加，下游对高价原料采购积极性较低，期货震荡下行，也令市场承压，形势整体偏空。技术上，PP1409合约期价小幅盘跌，受短期均线系统压制，整体呈现弱势运行，料短期仍将继续面临下行压力。操作上，背靠5日均线持有1409空单。