一、行情回顾

   7月9日沪金1412合约开盘价264.65元/克，最高为265.45元/克，最低价为262.90元/克，结算价为264.15元/克，收盘价为265.25元/克，相比上一个交易日结算价涨幅1.75元，涨幅为0.66%；成交量增加68456手至16.2万手；持仓量增加1900手至19.3万手。

7月9日沪银1412合约开盘价4318元/千克，最高为4334元/千克，最低价为4292元/千克，结算价为4313元/千克，收盘价为4323元/千克，相比上一个交易日结算价上涨29元，涨幅为0.68%；成交量增加30.0万手至105.6万手；持仓量增加5132手至42.7万手。

    二、基本面

   地缘政治局势略有升温迹象。乌克兰方面，乌克兰称没有再次停火或谈判的计划，除非叛军放下武器。伊拉克方面，伊拉克议会此前决定会期推迟至8月12日，遭千夫所指后被迫将会期提前。后市需继续关注这两个区域的事态进展。若战争升级，将推动市场避险情绪，有利于金银进一步冲高。

美国经济数据方面，美国方面公布的一系列数据好坏参半，但这些数据影响力较小，对金银的影响也较为有限。其中，美国小企业信心指数不及前值、高盛连锁销售年率也不及前值，而当周红皮书商业零售销售优于前值、JOLTs职位空缺也高于预期。

市场将迎来美联储会议纪要，此前，美联储公布利率决议，主席耶伦的“鸽派”轮调推动金银持续飙升，上周非农数据至少从交易层面上激起了全球金融市场久违的波动性，美国经济进一步转强的信号也激发起市场对于美联储(FED)可能更早收紧货币政策的讨论。市场渴望从中寻得美联储加息时间的线索。

昨日高盛将美联储的升息时间预期从2016年第一季度提前两个季度，至2015年第三季度，如果市场上对于美联储提早升息的预期升温，金价或许会面临一定的压力，不过由于距离明年美联储加息还有一定时间，短期内这种影响还不足以主导金价行情。

持仓方面，全球最大的黄金ETF--SPDR GOLD TRUST截至7月8日公布黄金持仓量报800.28374吨，仓位较前一日持仓增加2.09548吨；全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至7月7日公布白银持仓量报10038.52吨，仓位较前一日持仓不变。

    三、操作建议

   北京时间周四(7月10日)凌晨2点，美联储将会公布会议纪要，投资者要密切关注。虽然美国近来经济数据普遍向好，美联储官员也多次发表讲话表示须在合适的时机退出宽松，并加速升息步伐。但从上次鸽派的决议来看，美联储政策依然偏向宽松，投资者只有在纪要中仔细寻找美联储的观点，把握美联储政策走向的脉搏，才能在市场中游刃有余。操作上，稳健型投资者可暂时观望，等待美联储会议纪要的公布，激进型投资者可以在震荡区间内采取短线高抛低吸的手法操作，但要注意止损，预防区间突破。

（投资有风险，入市须谨慎，以上观点仅供参考，不作投资依据）