一、行情回顾

周四隔夜外盘美豆油低开高走，小幅收阳。主力12合约报收37.6美分/蒲式耳，上涨0.3美分/蒲式耳，涨幅0.8%。

周四，马棕油连低开高走，收出中阳线，报收2387令吉/吨，上涨12令吉/吨，上涨0.51%。

周五国内棕榈油1501合约，开盘5858，最高5862，最低5794，报收5806，下跌30，跌幅0.51%，成交486764，持仓量减37286手至424594手。

豆油1501合约，开盘6580，最高6600，最低6544，报收6556，下跌26，跌幅0.46%，成交320666，持仓量减17750手至654410手。

二、基本面

据美国分析机构Informa经济公司发布的报告称,2014/15年度(9月到次年8月)全球大豆产量预计为3.022亿吨,高于早先预测的2.982亿吨,也高于上年的2.841亿吨。Informa表示,全球大豆产量预测值上调的原因在于美国和巴西大豆产量预测值调高,其中美国大豆产量预计为1.007亿吨,高于早先预测的9810万吨,上年为8950万吨。巴西大豆产量预计为8950万吨,高于早先预测的8850万吨,上年为8610万吨。

　　马棕油库存：MPOB报告称，2014年6月底马来西亚的棕榈油库存为166万吨，较5月底的库存184万吨减少约10个百分点。库存的大幅减少，将有望推动棕榈油迎来一轮反弹。

国内现货价格方面：

豆油现货价格稳中有涨,昨日午后连盘豆油跟随棕油期价自低位拉升,促使部分厂商报价于昨日午后及今日上午补涨,幅度在30-50元/吨。国内散装一级豆油均价为6467元/吨,较昨日均价上涨16元/吨;散装四级豆油均价为6396/吨,较昨日均价上涨11元/吨;进口毛豆油均价为6256元/吨,较昨日均价上涨126元/吨。

国内24度棕榈油现货报价稳定，华南港口报价在5550-5600元/吨左右，议价成交。本周，国内外倒挂价差略有扩大至950元/吨左右。基差基本处于平水位置。

三、操作建议

周五国内油脂未能延续周四反弹走势，纷纷以阴线报收，阴线基本吞没周四阳线实体部分，后市反弹阻力重重。棕榈油1501合约收于5800关口之上，周四给出的套利操作策略可以继续执行。以收盘价计算，两合约价差由（6588-5858）730扩大至（6556-5806）750，仍处于可承受范围内，套利策略可以延续。

操作上，继续在棕榈油1501合约在10日均线5800-5830一线布局中线多单，仓位20-30%，同时在豆油1501合约5日均线6600-6650一线对冲空单，仓位15-20%，棕榈油有效跌破5800套利失败，多单、空单同时离场。

         （以上内容仅供参考，不做交易依据，期货有风险，投资需谨慎）