一、行情回顾

周一隔夜外盘美糖冲高回落，收长上引阳线。糖11主力10合约报收17.21美分/磅，上涨0.14美分/磅，涨幅0.82%

周二国内郑糖小幅高开，主力1501合约以4794元/吨开盘，开盘后快速冲高，最高上冲4819元/吨，随后震荡回落，最低下探4791元/吨，尾盘报收4798元/吨，较上一交易日上涨9元/吨，涨幅0.19%，总成交265170手，持仓量减仓3824手至579406手。

二、基本面

2014年5月份我国进口食糖173216吨，同比减48.8%，2014年1-5月我国累计进口食糖1309395吨，同比增长6.7%。5月食糖进口同比环比继续大幅减少，但绝对值依然较大。

2013/2014榨季我国食糖生产已经结束，全国累计产糖1331.8万吨，较上榨季增长26万吨。2013/2014榨季生产已结束，全国累计产糖1331.8万吨。截止2014年6月底，本制糖期全国累计销售食糖790.05万吨(上制糖期同期销售食糖1044万吨)，累计销糖率59.32%(上制糖期同期79.89%)。截止5月底全国食糖库存541.75万吨，创同期历史新高。6月单月销售食糖105.35万吨，环比5月有所增加，但仍较去年同期低17.48万吨，国产糖库存巨大已能促使国内糖价下跌。

国际糖市仍将过剩，这也决定了美糖熊市行情。印度原糖出口补贴政策到期后，继续实施原糖出口补贴政策。泰国2013/14榨季累计产糖1129万吨，其出口不畅，国内库存压力较大。巴西中南部甘蔗生产加速，甘蔗入榨量以及食糖产量均高于去年同期，且食糖产量绝对值已能够对国际出口市场造成压力，进而美糖也将受到压制甚至打压。

三、操作建议

白糖1501合约今日冲高回落收阳线十字星，上方5日均线形成短期压力，反弹量能较小，整体仍维持震荡回落格局。指标上看，日K线KDJ指标有望形成金叉，出现短线反弹，但MACD指标敞口没有明显收窄，反弹空间有限，思路上保持逢反弹做空。

操作上，白糖1501合约反弹背靠10日均线4850一线布局空单，上破前期低点4890空单离场，下方第一目标位看到前期跳空缺口4750一线。

                 以上内容，仅供参考，不做交易依据，期货有风险，投资需谨慎