一、行情回顾

7月15日沪金1412合约开盘价263.10元/克，最高为263.10元/克，最低价为261.20元/克，结算价为261.90元/克，收盘价为262.45元/克，相比上一个交易日结算价下跌4.3，跌幅为1.61%；成交量增加948手至15.1万手；持仓增加3088手至19.9万手。

7月15日沪银1412合约开盘价4340元/千克，最高为4340元/千克，最低价为4307元/千克，结算价为4321元/千克，收盘价为4327元/千克，相比上一个交易日结算价下跌64元，跌幅为1.46%；成交量减少10.1万手至86.5万手；持仓量减少26028手至42.4万手。

二、基本面

葡萄牙方面，葡萄牙央行上周日(7月13日)要求葡萄牙市值第二大银行--必利胜银行(BES)加快管理层调整，进一步显示当局不希望该行被创办家族Espirito Santo的财务问题牵连。相关担忧上周在国际金融市场掀起波澜。该行称有足够资本，来处理对Espirito Santo家族企业曝险可能导致的资金短缺。

美国方面，今日晚间22:10，耶伦将于美国国会参众两院下对近期经济政策证词解释，本次证词解释为期三天。从近期的数据看，6月ADP就业数据及非农就业岗位增幅均超预期，失业率亦降至2008年以来的低点6.1%。数据明显转强，美联储的加息周期在逐步接近。目前美联储对经济数据情况表现承认逐步好转，但对加息问题持有观望态度，不排除这是美联储对经济好转以后，讲话方式逐步回归从前的模糊化。但经济随着零售业转入六、七月的销售旺季，有望进一步增长，未来加息不过是迟早问题，预期证词立场强硬，黄金有望继续下行。

欧洲方面，欧洲央行行长德拉吉表示，欧洲央行有着明确的职责，央行正在紧锣密鼓的准备资产支持证券（ABS），他重申欧洲央行会在必要时采取进一步行动，目前欧洲央行的利率将维持相当长一段时间。

基差方面，今日国内现货黄金对沪金1412贴水1.34元/克，国内现货白银对沪银1412贴水4元/千克。

    持仓方面，全球最大的黄金ETF--SPDR GOLD TRUST截至7月14日公布黄金持仓量报808.72801吨，仓位较前一日持仓增加8.68072吨；全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至7月11日公布白银持仓量报10038.52吨，仓位较前一日持仓不变。

三、操作建议

今日金银低开低走，之后小幅反弹。从消息面看，市场担忧耶伦听证提前加息预期使黄金近期承压，但实际政策指引仍有待今晚确认。从技术面看，黄金跌破20日均线，站稳于60日均线之上，或将下探前期低点260-261附近寻求支撑；白银跌破5日均线和10日均线，站稳在20均线之上，或将下探4260-4300附近寻求支撑，鉴于下方买盘力量较强，并且今日金银的成交量并未放大，持续走低概率不大，因此今日夜盘或有望探底回升，建议关注耶伦听证会后的做单机会。操作上，高抛低吸赚取差价，突破顺势持仓即可。

（期市有风险，入市须谨慎。以上建议仅供参考，不作投资依据。）