橡胶日评20140804

受国内PMI数据提振，今日商品在股指的带动下大部分低开逐步走高。橡胶1501合约日内低开于15445，迅速探底至15410后行情冲高近200点，日内橡胶1501以均线为支撑呈现震荡走势，尾盘再度小幅冲高至15665，收盘于15615，上涨115，涨幅为0.74%。相比之下橡胶1409合约则呈现弱势反弹受阻，受库存影响，近月合约1409难以摆脱供应压力今日下跌45，收跌0.34%。 结合持仓变化来看，1409合约由于交割月渐进进一步减仓，1501合约今日增仓6676手，主力多空双方均衡增减，并无明显一方增仓迹象。

二、基本面分析

   1.宏观面：中国数据提振国内经济信心，美国数据稍疲弱，市场多头借助中国经济稳定信心炒作。

美国上周五发布的数据显示，该国7月就业增长速度有所放缓，失业率意外上升，这也促使美联储（FED）将在短期内维持较低水平的利率。

中国国家统计局公布的数据显示，中国二季度GDP同比增长7.5%，较一季度的7.4%反弹，亦高于7.4%的调查中值。二季度GDP环比增长2.0%；今年上半年GDP则同比增长7.4%。而中国年初设定的全年增长目标为7.5%左右.受新订单和生产指数双双加速增长推动，中国7月官方制造业PMI一举创下27个月高位，表明制造业稳中向好的趋势更加明显，尤其小企业PMI回升明。8月3日数据显示，中国7月服务业增长速度滑至6个月以来的低位，因新订单增长速度跌至近一年以来的最低位。

中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周五联合公布，中国宏观经济先行指标--7月官方制造业采购经理人指数(PMI) 升至51.7，优于预估中值51.4，且为连续第五个月上升。

国务院总理李克强今年稍早主持召开国务院常务会议，研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施。会议研究了进一步减轻税负、助力小微企业成长的措施，提出将小微企业减半征收企业所得税优惠政策实施范围的上限，由年应纳税所得额6万元进一步较大幅度提高，并将政策截止期限延长至2016年底。
　　中国二季度国内生产总值(GDP)同比增速回升，略胜市场预期，4月以来的一系列稳增长政策效果显现，经济企稳态势得以验证。但由于房地产市场低迷，经济仍面临一定下行压力，下半年政策主基调仍以稳为主，并延续定向刺激发力方向。
　　日本内阁官房长官菅义伟(YoshihideSuga)上周六称，日本经济正在复苏，因日本首相安倍的经济政策影响。

    2.各主产国及消费国橡胶产消变化情况：

天然橡胶生产国协会（ANRPC）称，今年越南橡胶产量将增长2.2%至97万吨。泰国和印尼橡胶产量亦料增加。今年中国天然橡胶产量或将增长6.3%至91万吨。该协会在其6月的报告中称，中国橡胶进口量料增长11%至426万吨，增幅低于去年的14%。根据越南海关公布的数据，今年上半年中国进口的越南橡胶数量约占越南橡胶出口量的40%。

    1-6月，柬埔寨共出口橡胶42,189吨，较上年同期增加42%，但同期该国的橡胶出口收入则同比减少2%至7,650万美元。去年柬埔寨首相HunSen称橡胶将成为该国下一个农业出口收入的重要来源，并表示计划在未来5年内将橡胶林的播种面积增加两倍至840,000公顷，而目前该国橡胶林大约为300,000公顷。该国财政部长Hang Chuon Naron称，预计未来10年内，该国的橡胶出口量料增加至100万吨。

3、胶品种各现货市场变化：总体较为稳定

    上海地区天然橡胶市场，云南国营13全乳胶报13900元/吨；海南国营13全乳胶报13700元/吨；云南标二胶报12500元/吨，泰国3号烟片含税17%报价15300元/吨，越南3L含税17%报在13800元/吨左右，市场报价暂稳，实单商谈为主。

    衡水市场丁苯胶行情震荡，齐鲁、吉化松香1502报价13400-13500元/吨，抚顺松香1502报价13000-13100元/吨，部分陆港、齐鲁充油1712报价12700-12800元/吨，实盘商谈为主；市场询盘平平、且因业者心态也有受到沪胶下滑及丁二烯窄幅回跌影响，实盘交易少量。

    齐鲁化工城顺丁橡胶市场报价盘整，少量齐鲁顺丁优级品参考价格在13600-13700元/吨，协议品参考价格在13100元/吨，燕山顺丁参考价格在13800-14000元/吨，茂名顺丁暂且观望缺乏主流报价，报价仅供参考，实盘具体商谈。

天津地区顺丁橡胶市场报价窄幅调整，大庆顺丁参考报价在13700元/吨，部分旧货参考价格在13600元/吨，锦州旧货参考价格在13500-13600元/吨，蓝德顺丁参考价格在13500元/吨，四川顺丁参考价格在12800元/吨，华宇顺丁参考价格在12700元/吨上下，燕山顺丁参考价格在14100元/吨，报价仅供参考，实盘具体商谈。

三、操作建议

技术面：以下图形为沪胶1501合约自2014年7月3日至今日线图，沪胶在库存压力下价格6月底价格持续下跌，走出连续11阴的空头格局，但由于后期有现货价格支撑，农户惜售心理以及丁二烯价格的上涨引发合成胶价格走高，对沪胶期价形成支撑。自7月14日触底反弹，日K线重心小幅上移，均线缠绕重新排列。今日1501合约仍然受制于上方多条均线压制，下方受20日线支撑，从成交量上尚未对多头有力反弹蓄积足够力量。

    综合以上基本面与技术面，笔者认为行情仍然以震荡为主，底部价格重心有望逐步小幅上移。操作上建议以日内操作为主，胆大者在15000-15200区间轻仓建立中短线多单为宜，短线压力存在于15700-15800一线。

（期市有风险，入市须谨慎。以上建议仅供参考，不作投资依据。）