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鑫鼎盛期货公司关于基层企业调研的报告

来源:鑫鼎盛期货    时间:2013-12-05    浏览:3593次


鑫鼎盛期货公司关于基层企业调研的报告

中国证监会:
    根据《关于开展“期货行业走基层”活动有关工作通知》(期货二部函[2012]81号)文件要求,我公司就此工作的完成情况汇报如下:
    一、走访企业情况
    在我们落实要走访的企业过程中,恰逢郑州商品交易所来内蒙古作马铃薯期货拟上市的前期调研,作为注册地在内蒙古唯一一家期货公司,受内蒙古证监局、内蒙古证券期货业协会领导的委派,我公司领导积极与当地各农业部门领导接洽,并随同内蒙古证监局、内蒙古证券期货业协会领导与郑交所领导及调研小组共同完成了郑交所在内蒙古呼市、包头、鄂尔多斯三地对马铃薯期货上市前的调研工作。
    由于内蒙古既是我国马铃薯的主产区也是主销区,通过对当地所属企业的调研基本能较为全面反映了解出在拟上市马铃薯期货的各个参与环节主体对进行期货套期保值的看法及各环节企业在参与期货保值过程中存在的问题。因此在此次由交易所、监管部门、农业主管部门及当地所有在生产、加工、流通领域中具有一定规模的企业共同参与讨论马铃薯作为期货品种的情况下,我们认为更真实、全面的了解现货企业与期货市场结合过程中实际存在的问题,以便各主管部门、期货公司更好的为企业提供服务。下面我们就针对所走访的马铃薯企业情况作以下汇报:
    1、调研企业:内蒙古自治区供销合作社联合社、田丰农牧业有限责任公司
    2、调研地点:内蒙古呼和浩特市、包头市、古鄂尔多斯市
    3、调研时间:2012年3月2-3 日,4月19-21日
    4、调研人员:鑫鼎盛期货公司总经理:涛都
               鑫鼎盛期货公司客服部经理:杜巍巍
    二、调研结果分析
    近年来马铃薯价格频繁波动一直是困扰我国马铃薯市场的严重问题,我国马铃薯市场现货价格的异常波动已经引发了从种植者到加工商、流通领域等市场主体对价格风险规避或者分散价格风险的客观需要。缓解马铃薯价格波动的措施有多种,既可以采取政府宏观调控解决,也可以采取市场化的手段来解决,但是从市场经济的角度来审视,我们认为市场化的手段与政府干预相比较能达到更好的效果。市场的手段就是尽快推出马铃薯期货,使期货市场更贴近马铃薯产业的各个环节,同时探索出一条服务三农的新途径。在与各个方面进行深入的探讨和总结后我们认为:尽快推出马铃薯期货,利用期货市场价格发现与套期保值功能使产业链的相关各方面,实现锁定收益、规避风险、进而推动马铃薯产业的健康发展。
    1、推出马铃薯期货适时必要
    马铃薯期货品种在国际市场上已经是个比较成熟的品种,在美国和印度都已经形成比较成熟的市场,但在我国还是个空白。因此马铃薯期货品种的开发具有重要的现实意义,马铃薯期货如果能够早日上市交易,对于期货市场更好的服务三农有着重要的意义。
    (一)运用期货市场的价格发现功能,合理调整马铃薯的种植规模
    马铃薯现货价格波动具有周期性的特点,而且对供求关系的反应也具有明显的滞后性,这种周期性波动是现货市场无法克服的,大多数马铃薯种植者往往在市场价格上涨时盲目扩大种植面积,结果来年出现供大于求、价格下跌最终导致亏损,而生产者又会在价格下跌的时候减少种植面积,导致来年价格大幅上涨,这同样会导致生产者蒙受损失。如此恶性循环加剧了马铃薯的价格波动。这种现象在我们调研过程中是非常普遍存在的现象。
    期货市场作为与现货市场相辅相成的补充机制,其内在的机制有助于形成马铃薯的平均价格,它可以看做是现货市场价格的预期。可以使马铃薯的生产者通过期货交易行情及时了解未来马铃薯价格走势,合理调整种植规模,实现稳定的盈利目标。
    (1)通过套期保值锁定收益,规避现货市场价格风险
    期货套期保值交易者是通过在期货市场上买进或卖出与现货数量相等、方向相反的期货合约,在未来某一时间对冲期货合约,从而在期货和现货市场之间建立一种盈亏相抵的机制。
    马铃薯种植者、加工企业和贸易商可以充分利用套期保值的功能,在期货市场中选择合适的试机买入或卖出期货合约,将销售或购买价格提前锁定在相对理想的价格,通过期货市场规避现货价格周期波动性的风险,保证平均收益。
    (2)能促进我区马铃薯产业的健康发展
    在调研的过程中我们了解到,目前鄂尔多斯、包头地区马铃薯产业已经具有一定的规模,但从整体来看具有规模以上的种植和加工企业并不多,大部分土地仍分散在农户的手中,集约化程度不高,种植效率仍然停留在初级阶段。我们认为随着我区马铃薯产业的不断发展壮大,马铃薯产业必然要有一次大范围整合的过程,而那些具有资金和技术优势的大型企业一定会成为马铃薯产业的整合者。他们通过整合或者与小的种植散户签订长期合同等方式把零散的小户集中起来,向小户提供技术、管理和信息,而小户将产品以协议价格销售给大户,通过这种方式整合企业利用资本杠杆更快的扩张。如果期货市场有马铃薯期货品种,规模大的企业就可以利用期货市场的马铃薯品种进行套期保值以此来规避风险保证平均利润,从而使企业确立市场地位。这种机制一旦形成整个产业链的利益群体都可以得到实惠,从而形成良性循环,必然也会推动马铃薯产业的健康发展。
    三、存在的困难
    (一)我区马铃薯主产区马铃薯产业链构成不合理,生产者和加工企业比重大而流通领域的贸易商规模小且集中度不高
    在此次调查中我们发现,鄂尔多斯、包头地区马铃薯产业有一个非常显著的特点就是:“当地生产、当地销售”,在这两个主产区生产的马铃薯只有不到20%的产量销往自治区外的其他省份。农户自产、自用、自销特点明显。大型的加工企业所用的马铃薯大部分是自己生产基地所产的马铃薯,一小部分来自于小散户农民的收购。而销往区外的马铃薯目前仍没有形成专业的、具有一定规模的企业,一般都是菜贩子兼做的形式,数量规模以及市场的稳定性仍处于比较低的水平。
    (二)确定马铃薯期货品种的品级标准和质量标准难度大
    全世界土豆的品种有200多种,在我国种植的种类有10余种。但是受地域、气候和饮食习惯的影响,在我国各主产区种植的种类各有不同,比如在甘肃主要以陇薯系列为主要种植品种,而内蒙是以种植克新1号为主。这两个品种占了这两大主产区的50%以上的种植面积和产量。通过比较我们发现各个品种的成分,外观、用途有着很大的区别,在价格方面也很难做到统一。在这种情况下给马铃薯期货合约的设置和交割等方面造成了不小的困难。
    (1)马铃薯期货品种交割质量标准难确定
    马铃薯期货交割质量标准是马铃薯期货合约的重要内容,是影响期货市场与现货市场结合的重要指标。这一标准的制定是否科学合理直接关系到期货价格的真实有效性和期货市场套期保值的效率,同时这项工作也是马铃薯期货上市前的基础性工作,更关系到市场参与各方的直接利益。在产区调研时我们发现目前对马铃薯质量的检验基本都是靠手工挑选,凭肉眼看外观判断,这样很难做到客观和统一。
    (2)马铃薯期货品质很难统一
    全国范围来看各主产区马铃薯品质差别很大,即使是一个产区范围内受各方面条件的制约品质也很难达到一个统一的指标。
    (三)马铃薯期货品种作为生鲜类农作物,存储、交割过程中存在很多问题
    马铃薯作为生鲜类农作物储存一直是困扰整个产业链的难题。马铃薯的存储时间是从当年10月一直到来年的4月。从我们调查情况来看目前有两种方式一种是窖藏,一种是库藏。窖藏大多是农民传统的方式,单户存储规模不大,但绝对数量占的比重确非常大,另一种是库藏(气调库),这种方式是大的加工商采取的方式,储存量大能保证存贮质量,但是目前有能力建库的专业商并不多,因为投资建设气调库的投资相当大,一座储存量达到万吨的气调库投资要几百万元,所以大规模的建设这类储藏库条件还不具备。此次调查中我们只看到固阳田丰农牧业责任公司的6万吨气调库,但在鄂尔多斯和包头地区目前也只有这一家企业具备这样的条件。存储和存储库是目前制约马铃薯期货交割的比较突出的问题。
    (四)我区马铃薯产业链上所有的参与者对于期货的认知程度非常低
    在整个调查过程中我们发现,上至主管农业的市、区级领导,下至马铃薯企业的企业家几乎所有的相关人员都不具备期货的相关知识。试想主管领导没有期货方面的知识就很难拿出有针对性的政策来引导企业,而企业家不了解期货也很难在短时间内熟练运用这个金融工具。
    四、调查中遇到的问题的解决方法
    马铃薯期货在美国和印度已经是成熟的期货品种,但是在我国生鲜类农作物中还是首列。这一品种能否顺利上市对于交易所的创新能力提出了新的要求,也给期货公司如何服务三农提出新的课题,因此我们必须本着实事求是和创新的精神去对待这个新生事物,同时也要求我们一定要探索出更新服务模式,并以此来为地区经济建设做出贡献。
    (一)针对马铃薯储存难度大、储存期短的特点在交割方式上要创新
    (1)采取交割库分设和设立小库的办法解决交割库设立问题
    针对马铃薯生产范围广,生产单位分散、规模小的特点不在特定区域集中设立大的交割库,而是依托主产区大型加工商或是贸易集散地设立中小型交割仓库,一方面可以使交割库更好的利用,提高效率另一方面也可减少中间环节避免浪费和利益竞争。
    (2)采取灵活的方式进行交割
    马铃薯是生鲜类农产品,在交割时要本着随时进、随时检、随时交割的原则进行。交割可采取地头、批发市场和固定仓库结合的方式进行。在仓库库容有限的情况下也可以采取“船板交割”方式以节约仓储资源。(是否也可以考虑现金交割的方式以解决跨区交割以及运输环节出现的不利条件)
    (3)采取灵活的结算方式
    交易所不能按照其他商品期货品种的集中式全国范围内为买卖双方进行配对,应当按照先本区域内优先配对交割,剩余部分再进行跨区配对的原则来进行。
    (4)政府主管部门要发挥职能作用为期货和现货市场创造有利条件
    由于马铃薯市场的供求关系特性决定了马铃薯价格波动是难以消除的,需要借助期货市场的作用来抵御市场价格变动的风险,因此政府应该更多的为市场提供相应的服务,健全并完善公共市场信息系统,促进统一均衡的价格产生,为期货市场的发育奠定良好的现货市场基础。
    政府要进一步完善农产品的绿色通道,切实降低税费及公路运输费用,在促进统一市场均衡价格形成的同时为期货市场交割的顺利实现创造条件,同时要制定各项法律法规,严厉禁止地方保护主意,统一各地区马铃薯的质量检验,保证马铃薯在不同区域内自由流通。
    五、期货公司服务三农的建议
    服务于三农,服务于实体经济是新形势对期货行业的要求,这些年来我们在这方面也做过一些尝试,但收到的效果并不理想。此次马铃薯期货的调研过程中我们也针对这方面做了调查,目前我区农业方面利用期货市场方面呈现以下特点:
    一是目前农民对期货价格信息的获取能力非常低,对期货市场的认知程度也非常低;二是我区农村合作社虽然发展较快,但尚未成熟,而且我区的农村合作组织还处于初级阶段还没有形成法人;三是农业产业化大型企业对期货的总体认知程度仍然处于扫盲阶段,但马铃薯期货上市对他们参与期货市场有着非常大的促进作用;四是主管农业的相关领导对期货市场的认知程度低,但马铃薯期货上市对他们有极大的推动作用。
    从上边的调查结果中我们可以看出期货市场切实深入农村,深入产业,为三农服务还有很长的路要走。值得庆幸的是在此次调查中我们深切的感受到了各级主管农业的领导已经能够重视期货的作用,也能感受到产业链的各个环节对期货市场给予的热切希望,我们有理由相信推出马铃薯期货已经成为期货市场发挥作用的一次大好机遇,这也要求我们要积极探索新的模式,扎扎实实的推进,为产业链的各方提供更好的服务。
    (一)获取政府主管部门的支持
    政府主管部门观念的更新对期货市场服务“三农”的具体工作是否能广泛推行具有重要影响。当期货不是一个投机工具,而是一个风险管理工具的观念在政府主管部门人员中深入时,期货市场服务“三农”的工作才能获得重要支持,效果才能迅速展开。 因此我们要在这方面下大力气:要改变政府主管人员对于期货市场的无知;要纠正政府主管人员对于期货市场的偏见;要获取政府主管部门对期货市场服务“三农”的支持
    (二)找准服务对象明确工作任务和目标
    在此次调查中我们发现我区马铃薯产业链的构成是-涉农企业、农村合作社和散户农民。其中涉农企业经营规模较大、对价格风险规避需求较大、未来期货利用程度也会较高。农村合作社是农业农村经济领域的重要微观主体,已成为许多农民联结市场、联结产业化大型企业的渠道。散户农民是农业、农村中最重要、最基础但又最脆弱的微观主体,是未来期货市场服务“三农”最核心的对象。应当说这三个产业链中的主体是期货市场服务三农的主要对象。我们要在他们中间进行广泛的宣传,提高他们对期货市场的认知程度,最终实现利用期货市场为之服务的目的
    (三)建立期货市场服务“三农”的组织模式
    期货市场的固有的特点是通过到期交割将现货市场与期货市场有机的结合起来。但到期交割制度只有法人机构能够参与,目前我区农村合作社和散户农民是没有资格进行到期交割的,因此必须对主体对象进行重新组织,才能使他们都能够充分的利用期货市场。
    (1)农民---涉农企业----期货市场
    期货市场依托这种组织模式开展对“三农”的服务,这种组织模式核心对象是涉农企业,期货公司要帮助涉农企业利用期货信息和进行套期保值,并通过涉农企业将期货信息与知识传播给广大农民。
    (2)(农民+农村合作社)---涉农企业----期货市场
    期货市场依托这种组织模式开展对“三农”的服务,核心对象是农村合作社,但是期货公司必须通过帮助涉农企业利用期货信息和进行套期保值,再通过企业将期货信息传播到农村合作社并通过合作社最终让农民受益。
    (四)明确服务三农的目标和任务
    鉴于目前我区马铃薯产业整体对期货认知程度的水平,我们必须有计划分步骤的以长远的态度去开展各项工作,稳步推进。
    (1)通过广泛的期货知识教育培训,让服务对象了解期货基本知识和期货市场的运作原理,使涉农企业、农村合作社、农民建立对期货市场充分而客观的认知,树立良好、正确的理念;
    (2)帮助服务对象主体建立与期货市场对接的信息平台(硬件、软件以及必要的设施),让服务对象学会利用期货信息特别是价格信息作为生产经营决策参考
    (3)通过期货操作能力培训,使服务对象能够熟练地运用期货市场工具管理他们面临的价格风险;
    (4)最终实现熟练运用期货这种金融工具。
    通过这次深入产区的调研工作,我们全面了解了我区马铃薯产业的发展状况,进一步明确了期货市场服务三农的意义、目标和任务。马铃薯期货的上市是品种创新、是制度创新,同时又是期货市场紧密结合三农的实践。作为地区经济建设的参与者期货公司要抓住马铃薯上市的机遇,紧紧抓住服务地区产业建设这个中心,力争取得政府主管部门的支持,积极探索服务三农的模式为区域经济建设做出更大的贡献。
    六、积极创造服务好三农的有效途径
    在与我区其他涉农企业参与期货的交流过程中,如当地玉米加工、收储企业、当地养殖企业普遍存在着对期货市场了解不够、对套期保值实际操作细节及涉及的种种问题解决办法不了解、对投入期货市场进行套期保值的资金有限、对保值结果存不能客观对待等种种原因。针对上面涉及企业参与保值时的资金困难问题,我们利用期货市场可以进行仓单质押的优势与银行间对期货仓单质押的业务进行联系,以期通过仓单质押方式释放企业套保资金的方式促进行企业积极参与到期货市场中。因此,我们与交通银行内蒙古分行机构业务部门于2012年4月27日共同举办了期货套期保值业务培训,本次培训为对交通银行内蒙古分行在呼市、包头、鄂尔多斯等众多分支构近二百人的现场和视频培训同步进行的培训。我们希望通过对涉及仓单质押各环节人员进行期货套期保值业务水平,为提高期货公司、银行方对参与套期保值企业的服务能力,为企业利用期货市场进行保值解除后顾之忧。希望各监管部门能够加大对期货套期保值业务的培训力度,使期货市场服务三农工作的每个环节都没有风险。
                                            鑫鼎盛期货有限公司
                                              2012年4月27日

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