“煤飞钢舞”致PPI超预期上涨3.3%
来源：鑫鼎盛期货 时间：2016-12-12 浏览：3204次
12月9日，国家统计局公布的数据显示，2016年11月，CPI环比上涨0.1%，同比上涨2.3%；PPI环比上涨1.5%，同比上涨3.3%。其中PPI环比和同比涨幅，远远超出市场预计。根据此前各大机构的预测，今年11月CPI和PPI同比涨幅均在2%左右。
其中，11月全国煤炭和钢铁（煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼和压延加工）出厂价格分别同比上涨了28.6%、22.2%，再加上有色、石化等产品价格快速上升的带动，致使 PPI 创5年以来新高。
根据12月9日中央政治局会议精神，2017年仍会实施去产能，明年PPI同比涨幅仍有上升的压力。
12月9日国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁判断，明年PPI同比涨幅将高于2%，可能在2.5%左右。
PPI涨幅超预期
12月9日国家统计局城市司高级统计师绳国庆认为，出现11月PPI同比涨幅大增2.1个百分点的情况，与煤炭、钢铁、有色、石化等产品价格快速上升有关。
在列入统计的工业大类行业中，29个行业产品价格同比上涨，比上月增加4个行业。
其中，煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工、石油加工、化学原料和化学制品制造业价格同比分别上涨28.6%、22.2%、12.6%、9.0%和3.1%，涨幅比10月分别扩大13.2、9.1、8.9、5.4和2.8个百分点，合计影响PPI同比涨幅扩大约1.6个百分点，是PPI同比涨幅扩大的主要原因。
21世纪经济报道获悉，12月9日，河北地区钢铁价格仍在大幅上升。当日钢坯、三级螺纹、热卷价格分别达到了每吨2890元、3200元、3730元的水平，相比去年同期每吨1470元、1770元、1730元的价格，涨幅约在100%。
12月9日唐山二级焦炭价格达到2100元，已经有约2周稳定，但是比去年同期的690元/吨的水平，涨幅在200%。另外，由于煤炭和钢铁价格12月同比涨幅比11月要高，预期12月PPI涨幅可能会继续拉高。
宏源证券固定收益总部首席分析师范为认为，PPI大幅上涨主要是两方面原因：一是煤炭、石油、钢铁驱动的生产资料上涨；二是基数效应。这种PPI大幅上涨有一定的季节性因素，尤其是冬天。他指出，“PPI上涨不具有持续性因素，因为现在的大背景是产能过剩。”
亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健认为，明年大宗商品价格的上涨可能还会继续，美国最近经济复苏比较快，正在促进大宗商品价格上涨。
去产能继续
根据12月9日中央政治局会议的要求，明年要深入推进 “三去一降一补”，推动五大任务有实质性进展。这意味着明年实际钢铁产能产量存在下行压力。
据了解，今年以来钢铁和煤炭等价格上升快，与去产能以及库存减少有关。
1-10月份，全国规模以上工业原煤产量27.4亿吨，同比减少3.3亿吨，下降10.7%；10月份，原煤产量2.8亿吨，同比减少3841万吨，下降12.0%，比上月收窄0.3个百分点。10月末，原煤库存4.7亿吨，同比下降14.5%。
上海钢联首席分析师汪建华认为，明年仍需要加大去产能力度。虽然目前钢铁价格高，但是企业盈利并不多，因为焦炭等成本高。“违规违法的产能，以及不环保的产能还要去除。” 汪建华说。
牛犁认为，2017年CPI同比涨幅仍会稳定，原因是工业品产能过剩，工业品价格上升难以传导到消费品，包括煤炭和钢铁产能仍是过剩的。
“比如煤炭价格明年可能会相对稳定，在加大生产的情况下，煤炭价格也许下降，这样电价上调的压力会减轻。” 牛犁说。
此前国家发改委制定了煤电联动的价格机制，到2017年1月1日，如果电煤价格上涨超过一定幅度，则会引起电价上调。但是很多专家认为，明年元旦上调电价的可能性不大。
亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健认为，中国经济增长方式以投资、重工业为主，并正在逐渐向需求消费转变，如果需求迟迟上不来，价格上涨也不会持续太久。煤炭等去产能，还要依靠市场的价格变化来引导，另外仍需注意去产能的结构问题。
“例如钢铁还分为很多的不同类型，要根据不同的情况，来进行具体的政策引导，不能笼统地去产能。” 庄健说。
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其中，11月全国煤炭和钢铁（煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼和压延加工）出厂价格分别同比上涨了28.6%、22.2%，再加上有色、石化等产品价格快速上升的带动，致使 PPI 创5年以来新高。
根据12月9日中央政治局会议精神，2017年仍会实施去产能，明年PPI同比涨幅仍有上升的压力。
12月9日国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁判断，明年PPI同比涨幅将高于2%，可能在2.5%左右。
PPI涨幅超预期
12月9日国家统计局城市司高级统计师绳国庆认为，出现11月PPI同比涨幅大增2.1个百分点的情况，与煤炭、钢铁、有色、石化等产品价格快速上升有关。
在列入统计的工业大类行业中，29个行业产品价格同比上涨，比上月增加4个行业。
其中，煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工、石油加工、化学原料和化学制品制造业价格同比分别上涨28.6%、22.2%、12.6%、9.0%和3.1%，涨幅比10月分别扩大13.2、9.1、8.9、5.4和2.8个百分点，合计影响PPI同比涨幅扩大约1.6个百分点，是PPI同比涨幅扩大的主要原因。
21世纪经济报道获悉，12月9日，河北地区钢铁价格仍在大幅上升。当日钢坯、三级螺纹、热卷价格分别达到了每吨2890元、3200元、3730元的水平，相比去年同期每吨1470元、1770元、1730元的价格，涨幅约在100%。
12月9日唐山二级焦炭价格达到2100元，已经有约2周稳定，但是比去年同期的690元/吨的水平，涨幅在200%。另外，由于煤炭和钢铁价格12月同比涨幅比11月要高，预期12月PPI涨幅可能会继续拉高。
宏源证券固定收益总部首席分析师范为认为，PPI大幅上涨主要是两方面原因：一是煤炭、石油、钢铁驱动的生产资料上涨；二是基数效应。这种PPI大幅上涨有一定的季节性因素，尤其是冬天。他指出，“PPI上涨不具有持续性因素，因为现在的大背景是产能过剩。”
亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健认为，明年大宗商品价格的上涨可能还会继续，美国最近经济复苏比较快，正在促进大宗商品价格上涨。
去产能继续
根据12月9日中央政治局会议的要求，明年要深入推进 “三去一降一补”，推动五大任务有实质性进展。这意味着明年实际钢铁产能产量存在下行压力。
据了解，今年以来钢铁和煤炭等价格上升快，与去产能以及库存减少有关。
1-10月份，全国规模以上工业原煤产量27.4亿吨，同比减少3.3亿吨，下降10.7%；10月份，原煤产量2.8亿吨，同比减少3841万吨，下降12.0%，比上月收窄0.3个百分点。10月末，原煤库存4.7亿吨，同比下降14.5%。
上海钢联首席分析师汪建华认为，明年仍需要加大去产能力度。虽然目前钢铁价格高，但是企业盈利并不多，因为焦炭等成本高。“违规违法的产能，以及不环保的产能还要去除。” 汪建华说。
牛犁认为，2017年CPI同比涨幅仍会稳定，原因是工业品产能过剩，工业品价格上升难以传导到消费品，包括煤炭和钢铁产能仍是过剩的。
“比如煤炭价格明年可能会相对稳定，在加大生产的情况下，煤炭价格也许下降，这样电价上调的压力会减轻。” 牛犁说。
此前国家发改委制定了煤电联动的价格机制，到2017年1月1日，如果电煤价格上涨超过一定幅度，则会引起电价上调。但是很多专家认为，明年元旦上调电价的可能性不大。
亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健认为，中国经济增长方式以投资、重工业为主，并正在逐渐向需求消费转变，如果需求迟迟上不来，价格上涨也不会持续太久。煤炭等去产能，还要依靠市场的价格变化来引导，另外仍需注意去产能的结构问题。
“例如钢铁还分为很多的不同类型，要根据不同的情况，来进行具体的政策引导，不能笼统地去产能。” 庄健说。
