中国11月PPI、CPI等宏观数据昨日公布，国内11月CPI同比增长3.0%，PPI同比下降1.4%，出口同比增长12.7%，进口同比增长5.3%。业内人士认为，从当前数据来看，中国经济短期持稳，但中期缺乏继续扩张动力。就工业品市场而言，近期陆续公布的重要数据影响中性偏好，但11月份工业增加值和投资增速可能放缓，工业品需求回升力度或有限且持续性不足，这将导致工业品价格反弹高度有限。 

　　经济企稳持续性不足 

　　公开数据显示，11月居民消费价格指数（CPI）同比上涨3%，环比下滑0.1%，其中食品价格同比上涨5.9%，环比下降0.2%；11月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.4%，环比持平；此外，11月出口同比大增12.7%，远超预期与前值，而进口同比增长5.3%，低于预期与前值，贸易顺差进一步扩大。 

　　宝城期货金融研究所所长助理程小勇在接受中国证券报记者采访时表示，PMI总体延续9月份以来的回升势头，但持续性不足，主要表现为新订单指数下滑，而产成品库存回升及原材料库存下降意味着下游补库节奏放缓。 

　　招商期货研究所金属部主管侯书锋也认为，自7月以来的PMI环比加速趋势中止，显示经济上升动力减弱，其中原材料库存指数加速收缩，制造业补库周期告一段落，但预计在春节前制造业库存还将上升。 

　　对CPI而言，程小勇认为，由于没有发生大的自然灾害等，食品价格并未进一步上涨，而住房价格继续上涨导致非食品价格持稳，但是12月份物价可能在季节性因素的助推和北方雨雪天气影响下回升；PPI同比降幅缩减，一定程度上缓解了通缩的压力。 

　　“11月CPI数据低于预期，PPI与预期相符，显示通胀水平基本保持稳定，有利于经济的平稳调整。”广东盈瀚投资有限公司投资策略总监于杰指出，PPI长期处于下降状态，显示实体经济现状并不乐观，若未来不能刺激PPI回升，将不利于保持经济的平稳增长。 

　　另据澳新银行预测，12月CPI可能再度维持在3%的水平，全年平均通胀率大约在2.7%，仍然远低于全年3.5%的控制目标。从明年来看，由于中国将在明年逐步推进大宗商品价格市场化改革，CPI通胀率可能在明年下半年突破3.5%，中国明年CPI平均增速或将保持在3.2-3.4%，高于今年2.7%的预期值。