昨日期指继续大幅度下挫，这是近段时间气势如虹的期指首次出现连续性下挫，但市场的看“牛”信心似乎并没受到削弱。多数分析人士认为，目前市场在连续多日的强势上攻之下出现回调实属正常，后市热情再燃可期，但大幅振荡或将成为常态。

　　昨日早盘期指在纠结中吃力冲高，午后回落之势愈加明显。特别在最后一小时内，“毫不犹豫”地一路下探。直至收盘，期指主力合约IF1501跌128.8点，跌幅为3.74%，报3313.0点，成交159万手，持仓15万手。现货指数方面，沪深300收盘报3324.92点，跌59.56点，跌幅为2.05%。10个行业系列指数中，仅有300消费逆势小幅上涨。300能源、300公用跌幅都在5%以上。

　　一德期货宏观分析师寇宁认为，目前宏观面上还没有出现明显的利空因素。经过前期的拉升之后，股指继续上行动力不足，而大量获利盘急于兑现收益，给市场造成压力。

　　值得一提的是，证监会两融现场检查对两融标的蓝筹股短期造成压力，市场做多情绪受挫。“最近股市都是大盘蓝筹股在拉，中小板跌得很惨，融资融券带来的过度杠杆风险正在显现。”宝城期货分析师程小勇表示。

　　与此同时，近日市场的调整总是伴随着日内的起起落落。申银万国证券研究所高级策略分析师谢伟玉认为，振荡将成为新常态。明年随着杠杆和外资的进一步涌入，市场的波动会加剧。

　　从持仓看，近两日期指调整均伴随持仓的减少。中金所昨日盘后的持仓数据显示，IF1501合约前20名多头席位减持4121手至10.65万手，前20名空头席位减持4350手至11.67万手。“多空主力双方大幅减仓，期指总持仓量较前日继续下降，主力资金离场明显，表明目前期指的调整主要是在上周创出新高后的技术性回调，特别是股市经历各板块轮动上涨后，短期也存在调整的需求。”寇宁表示。

　　昨日股指期货较现货价差收窄，主力合约收盘贴水11.9点。“市场做多情绪在下降，同时，持仓量也出现下降，多方获利离场明显，而空方没有卷土重来，多方依然占据主动。这表明期指向下调整位置不会太深，时间也不会太久。”方正证券首席分析师高子剑表示。

　　多数业内人士认为明年将会延续牛市。从基本面上看，此轮期指上涨主要来自政策利好、盈利改善及利率走低的预期，而目前支持期指走强的基本面因素仍未改变，明年在改革红利不断释放的情况下，股市将延续牛势。但短期来看，建议投资者对前期获利较多的品种适当减仓，以应对指数随时可能的调整风险。