投资者教育
国际黄金市场衍生工具介绍
来源：网络公开信息 时间：2010-07-21 浏览：3089次
国际黄金市场衍生工具可分为标准化的场内交易品种和非标准化的场外交易品种。
标准化场内交易产品
黄金期货与期权黄金期货交易和一般的商品和金融工具的期货交易一样，买卖双方先签订买卖黄金期货的合同并交付保证金，规定买卖黄金的标准量、商定价格、到期日。在约定的交割日再进行实际交割。一般不真正交货，是一种非交割转移的买空卖空交易，由套期保值和期货投资交易组成。
黄金期权交易以期货交易为基础产生，由于既可对冲风险又可投资获利，为黄金交易商提供了更加灵活的投资避险和获利工具。
交易所交易黄金基金（黄金ETF） 黄金ETF是以黄金为投资对象的ETF,属于实物黄金投资工具。其运行原理为：由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金，随后由基金公司以此实物黄金为依托，在交易所内公开发行基金份额，销售给各类投资者，商业银行分别担任基金托管行和实物保管行，投资者在基金存续期间内可以自由赎回。
非标准化场外交易
黄金借贷 黄金借贷主要目的一是为了满足金矿企业资金周转的需求，二是为了满足企业套期保值的需求。借方一般是金矿公司；而中央银行由于持有大量黄金储备，成为黄金借贷的贷方。
作为贷方的中央银行和作为借方的金矿公司通常不会直接交易，而是要由大银行进行中介：即大银行从中央银行借出黄金，再转贷给金矿公司。这其中有三个原因：首先是防范信用风险。其次是解决借贷期限结构不匹配的问题。第三，转移利率风险。
黄金凭证 黄金凭证类似我国商业银行“纸黄金”，是由商业机构发行的黄金权益凭证，代表投资者持有的一定黄金要求权。黄金凭证可分为两种：分配账户（allocated account）和非分配账户（unallocated account）。
分配账户是以实物黄金为基础的，账户上详细注明了投资者所持有的黄金数量和每一块金条的编号，投资者对账户上的黄金享有绝对的支配权，投资者对账户上黄金的所有权不受发行人资信的影响，但要支付实物黄金的保管费和保险费。
非分配账户不以黄金实物为基础，而是依靠发行人的信誉作为担保。其手续简便，成本较低，是目前黄金市场上大多数投资者所使用的账户。但非分配账户包含了一定的信用风险，能否兑现取决于发行人实力。
黄金投资基金 黄金投资基金是专门从事黄金实物和相关权益凭证的投资基金，可以起到分散投资风险、降低总资产配置的波动性，从而稳定投资价值的作用。另外，投资黄金基金还具有门槛较低、集合理财的特点。
黄金远期类产品 黄金远期类产品包括黄金远期、黄金掉期（互换）、远期利率协议等。黄金远期合约是交易双方约定在未来某一日期按照约定价格买卖既定数量的黄金；掉期是由一次现货交易和一次反向的远期交易组合而成，掉期完成后，交易者的黄金长短头寸不变，所变化的只是头寸所对应的期限。黄金的远期利率协议是参与双方约定在未来的某一个时间以某一约定的利率借贷黄金的协议，以此来锁定未来黄金借贷的成本。这些工具一般通过柜台交易，交易双方为大的金融机构、黄金企业和黄金投资人。
